“金九”的到來：未來國內鋼材市場發展形勢分析

上周國內鋼材市場價格在期貨、電子盤的強勢拉漲的帶動下，繼續反彈。其中，建材較板材漲幅更加明顯。雖然高溫季節，終端采購相對低迷，但遠期市場的持續走高，極大提振貿易商信心。加上受資源緊缺影響，貿易商出貨壓力不大，紛紛推高售價。

　　建材普遍上漲，華東、華南地區漲幅最大，單周漲幅超過60元/噸;華北、西北、西南地區漲幅在30-50元/噸;板材小幅走高，除廣州、鄭州等部分城市大漲50-60元/噸外，多數市場漲幅在10-30元/噸。

　　從市場表現來看，周初，在前一周五期鋼市場的反彈刺激下，市場大戶拉漲積極，中小商家隨之跟進，部分貿易商限量、封庫或者二次上調報價。但受天氣等原因影響，成交并未持續放量。及至周中，上漲動能低迷，導致部分商家信心不足，市場價格企穩。不過，由于目前鋼廠對資源投放偏緊，市場可供資源相對較低，部分規格斷檔，整體市場心態仍顯樂觀。

　　就未來市場而言，筆者認為需要關注以下三點：

　　一、遠期市場或將有所調整

　　自7月底螺紋鋼期貨RB1401從接近3600元/噸的位置開始，經過連續7個交易日的連續反彈，至今已上漲近150元/噸，漲幅十分明顯。同樣的，上海大宗電子盤RB1310從3650元/噸左右上漲至3725元/噸，漲幅超過70元/噸。遠期市場如此漲勢，多數是受前期政策利好推動的延續，而鋼材市場基本面并無大的變化，并且期價經過連續拉高，市場存在一定的套利回吐空間，短期內恐將出現小幅回調。但長期來看，隨著高溫多雨季節的逐漸結束，下游采購積極性有所上升，市場成交也將逐步放量。期貨價格仍有上漲空間。

　　二、原料上漲導致鋼廠提高出廠價

　　鐵礦石、鋼坯等冶金原材料價格，經過1個多月的連續上行之后，基本回到今年4、5月間水平。而本周，由于成材價格的走高以及鐵礦石期貨的上漲，貿易商心態較好，收貨意愿較高，加上原料市場資源的偏緊，整體價格較上周有所抬升。同時，鋼廠出廠價格再次提高，上周五，河北鋼鐵集團出臺8月份中旬價格政策，螺紋鋼上調100元/噸，高線上調120元/噸，盤螺上調150元/噸，鋼廠拉漲態度明顯，從而支持現貨價格上揚。但是，隨著原料價格的繼續上漲，鋼廠盈利能力將會削弱，導致原料采購積極性降低，在后市并不明朗的情況下，貿易商逐漸謹慎，原料價格逐漸陷入盤整的境地。

　　三、產量庫存繼續下降

　　從最新一期的粗鋼產量報告來看，7月下旬重點企業粗鋼日產量167.3萬噸，下降4.6萬噸，旬環比下降2.16%;全國預估粗鋼日產量208.4萬噸，下降4.6萬噸，旬環比下降2.67%。自六月下旬重點企業日均產量創次新高后，進入七月份后重點企業的產量逐步走低，下旬再度跌破210萬噸。數據同時顯示，7月下旬重點統計鋼鐵企業庫存量本旬末為1235.04萬噸，較上旬末減量74.9萬噸。而市場庫存方面，在3月中旬庫存量達到頂峰后，至今連續5個月持續下行，隨著“金九”的到來，市場成交逐漸活躍，后期仍將呈現繼續回落的態勢。

　　整體上看，國內鋼材市場的積極因素在不斷聚集，8月份仍將呈現明顯上漲的走勢。但同時遠期市場連續拔高后，市場風險也在不斷累積，短期內，鋼價或將有所調整。